علیرضا خان‌محمدی، کارشناس بازار سرمایه در یادداشتی برای بیدار بورس نوشت: 

بازار بورس این روزهای به یکی از غافلگیر کننده ترین بازارهای ایران تبدیل شده و همگام با تحولات منطقه که با سرعتی بسیار بالا و عجیب در حال حرکت است قله ها را یکی پس از دیگری در حال فتح و رکورد های جدیدی را به ثبت رسانده. حال باید دید که این رشد تحت تاثیر چه عواملی در حال رخ دادن است. سرمایه‌گذاراران در بازار بورس چه حقیقی و چه حقوقی برای خرید سهم به عوامل بنیادی و سودآوری شرکت ها توجه می‌کنند و یا حداقل امید است که این طور باشد زیرا یکی از اصول اساسی سرمایه‌گذاری توجه به عوامل بنیادی و عوامل تاثیر گذار است تمام روش های بنیادی و ارزش‌گذاری بر اساس همین اصل کار خود را انجام می دهند "سودآوری شرکت‌ها و تداوم آن" حال با این فرض ببینیم که این اصل در رابطه با این روزهای بازار صدق می کند یا خیر. در روزهای اخیر خبرهای مثبت و تاثیر گذار بسیاری برای بازار اتفاق افتاد که از مهمترین آن ها می توان به افزایش نرخ خودروسازان که برای اولین بار تولید را با سود همراه کرده، اصلاح استاندارد حسابداری شماره ۱۵ (حسابداری سرمایه‌گذاری‌ها) و یکی از اصلی ترین خبرها حذف دلار نیما و شروع به کار بازار توافقی که اثری چشمگیر روی سودآوری شرکت‌ها صادرات محور داشته اما نباید فراموش کرد که این خبر مثبت برای برخی شرکت ها نیز اثر منفی دارد. بازار را تا اینجای کار می‌توان گفت اگر به این اخبار واکنش نشان می داد منطقی بود و سود های امسال را لحاظ کرده قیمت های حول و حوش ارزش ذاتی خود در حال معامله است البته این را فراموش نکنیم سالهاست سودآوری شرکت‌ها در ایران افزایش سود اسمی است و حاصل از افزایش فروش، بهینه سازی تولید ، نوآوری و به دست آوردن بازار های جدید و رشد صادارات بسیاری از عوامل رشد سودآوری نیست و فقط افزایش نرخ و یارانه های پنهان و آشکار است که این شرکت ها را سودده کرده نمونه آن در تغییر نرخ خوراک قابل مشاهده بود.پولی که امروز در بازار درحال خرید است پول فعالین بازار و شرکت های حاضر در بورس نیست این را همه متوجه شده اند از یک جایی به بعد این پول هدفش مشخص شد زیرا در بازار بدون توجه به عوامل بنیادی در حال خرید است سند این حرف صف خرید های یک دست بازار است حتی شرکت هایی صف خرید هستند که بسیار بالاتر از ارزش آن در حال معامله شدن هستند و هیچکدام از اخبار مثبت تاثیر روی آن شرکت ها ندارد از طرفی هم بازار بدون اصلاح مناسب به صورت موشک در حال اوج گیری است و این خطرناک است. این را باید در نظر داشت که ریسک ها همچنان در بازار وجود دارد همین امروز قبل از آمدن ترامپ ایران کاهش شدید فروش نفت را داشته، ذخایر نفت ایران روی دریا در حال افزایش است و خریداری ندارد،قطعی گاز و برق صنایع، افزایش بهای تمام شده تولید، افت شدید حاشیه سود شرکت ها، نرخ بهره همچنان رو به افزایش است، همچنین کشور از لحاظ اقتصادی در وضعیت بدی قرار دارد، آمدن ترامپ و سیاست های فشار حداکثری او، احتمال درگیری مجدد ایران با اسرائیل همه از نکاتی است که باید به آن ها توجه ویژه ای داشت اما این ها پایان رشد بازار است؟رشد بازار ادامه دارد؟ باید گفت با روند نباید جنگید و همگام با آن باید حرکت کرد و از آن سود برد که چنین فرصتی هایی مجددا نصیب کسی نخواهد شد و تا زمانی که وزیر اقتصاد تمام صحبت ها و کارهایش برای بازار سرمایه است یعنی پولی که او وارد بازار کرده برنامه هایی دارد که یا در جهت کنترل نقدینگی و بازگشت اعتماد حقیقی ها به بازار است یا برنامه‌هایی برای تامین مالی دارد هرچه هست دولت در رویکرد با بازار اهداف کوتاه مدتی دارد که باید قبل از آمدن آقای ترامپ محقق گردد پس باید با روند دوست بود اما این خرید ها نیاز به تحلیل و هوشمندی دارد که علاوه بر سود بردن سهام هایی انتخاب شود که اگر بازار تحت تاثیر عواملی که ذکر شد قرار گرفت کمترین آسیب به آن وارد شود.

راهکاری برای پایداری و استمرار بیشتر رشد بازار و کاهش هیجانات وجود دارد؟

رشد بازار همواره باید با ورود نقدینگی همراه باشد و این نقدینگی زمانی به صورت مستمر وارد بازار می شود که اقتصاد به درستی کار کند همه ی ما می دانیم که بزرگترین دشمن سرمایه‌گذار حس جاماندگی است که منجر به رفتار های هیجانی می شود بازار همیشه فرصت هایی را جهت سرمایه‌گذاری به شما می دهد کافی است تحلیل مناسب داشته و صبورانه به دنبال شکار فرصت ها بود به قول آقای وان بافت بازار سود را از افراد عجول می گیرید و به افراد صبور می دهد بازار ابزارهای متنوع برای هر نوع سلیقه و شرایط در اختیار سرمایه‌گذاران حرفه ای و غیر حرفه ای گذاشته تا از آن بهره ببرد. از طرفی هم برای رشد پایدار نیاز اقدامات عملی از سمت دولت است شعار و وعده فقط مسکن موقت است.

 بازار تا پایان سال چقدر رشد خواهد کرد؟

این بازار، بازار عجایب است و پیش‌بینی شاخص حتی برای دو روز آینده بسیار مشکل است زیرا در جایی که همه منتظر اصلاح هستند فروشندگان را نقره داغ می‌کند فروشندگان امروز، صف نشینان فردا هستند فارغ از این که سهم ارزنده است یا خیر. اما کف ۲ میلیون ۴۵۰ هزار و سقف ۳ میلیون الی ۳میلیون و ۱۰۰را می‌توان با توجه به شرایط امروز می‌توان تا پایان سال در نظر گرفت اما باید دید پولی که به بازار وارد شده تا چه عددی شاخص را خواهد برد و اصلاح در چه زمانی رخ خواهد داد این عددها با تهدید هایی که ذکر شد می‌تواند عددی پایین تا یا بسیار بالاتری را ببیند.

کدام صنایع پتانسیل بیشتری برای رشد دارند؟

 بازار بورس با تنوع شرکت هایی که دارد می تواند محیطی باشد برای انواع استراتژی ها با تمام مفروضات را داشته باشد به عنوان مثال در شرایط تحریمی صنایع غذایی و دارویی مورد توجه قرار خواهند گرفت و کم ترین آسیب را خواهند دید و صنعت فلزات، نفت و پتروشیمی صنایع متضرر خواهند بود با این تفاسیر با توجه راه اندازی بازار توافقی ارز و رشد آن صنعت محصولات شیمیایی، فلزات اساسی، استخراج کانه های فلزی، صنعت زغال سنگ و پالایش از صنایعی هستند از این تغییرات نفع زیادی می برند اما باید توجه داشت که همه سهام های در این صنعت برابر از این تغییرات سود نمی برند و باید با تحلیل این سهم ها را جهت سرمایه گذاری انتخاب نمود. صنعت سیمان نیز بر خلاف سنوات گذشته افت فروش و تولید را تجربه نکرده و همچنان به سود آوری خود ادامه می دهند اما باید قطعی گاز و برق را در سرما در نظر گرفت که هم برای این صنعت و هم صنایع دیگر وجود دارد. صنعت خوردو نیز یکی از صنایعی است که با توجه افزایش نرخ و ورود خودرو به بورس کالا از این موضوع منتفع شود . صنعت بانکی نیز با توجه به موضوع FATF و صحبت های آقای فرزین درباره کفایت سرمایه بانک می توان از صنایع جذاب برای سرمایه گذاری باشد. در آخر دو موضوع را یادآور می شوم صنعت جذاب است اما نه همه سهام های در آن صنعت و دوم اینکه ریسک های موجود است که اگر تشدید شود تمام محاسبات سودآوری و شرایط بازار به کل دستخوش تغییر خواهد شد به عنوان مثال تغیررات در سوریه و فروش نفت به این کشور فروش متوقف شده و از طرفی فروش میانگین نفت ایران از ۱ میلیون و ۷۰۰ هزار بشکه به ۱ میلیون و ۲۰۰ هزار بشکه کاشه یافته که خود این کاهش فروش نفت و کاهش درآمد ارزی می شود و روی قیمت دلار تاثیری ۱۵ الی ۲۰ درصدی خواهد داشت که پیشبینی های را از قیمت دلار برای امسال و سال بعد تغییر خواهد داد.